*ST清越正面临双重退市危机。公司招股书及上市后首份年报披露的利润虚假，涉及盈亏性质变化，但造假期间的审计意见均为标准无保留意见，一名保代已受到上交所处罚。
*ST清越拉响双重退市警报，财务造假贯穿上市前后
7月30日，*ST清越（688496.SH）股价报收0.9元/股。当天盘后，公司发布关于面值退市的风险提示。
根据上交所科创板股票上市规则，上市公司出现连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元情形的，上交所将决定终止公司股票上市，属于交易类强制退市。
与此同时，公司还存在重大违法强制退市风险。
2025年10月，*ST清越因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，被证监会立案调查。2026年5月，证监会发出行政处罚事先告知书。
经查，*ST清越公告的证券发行文件编造重大虚假内容，并且未按规定披露重大事项，2022年年报、2023年半年报信息披露存在虚假记载。
*ST清越招股书申报稿的报告期为2018年至2021年上半年，上会稿更新至2021年全年。2021年，公司通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增利润总额1065.49万元，占招股书披露当期利润总额的21.72%。
2022年12月28日，*ST清越在科创板上市，发行价格为9.16元/股，首发募集资金总额达82440万元。
上市后，公司故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理等，导致2022年利润总额虚增4540.21万元、占2022年年报披露利润总额的104.58%，2023年上半年利润总额虚增4753.6万元、占2023年半年报披露利润总额绝对值的145.10%。
2023年，公司未及时披露补缴4441.99万元出口退税款事项，占2022年经审计净利润的79.74%。
基于以上情形，证监会依据证券法第一百八十一条等规定，拟决定对*ST清越罚款17288万元，拟对公司实控人、董事长、时任总经理高裕弟罚款1050万元，时任副总经理穆欣炬、财务总监兼董秘张小波、监事会主席兼总监（管理销售部）吴磊分别面临900万元、750万元、600万元预罚单。
同时，证监会拟对高裕弟采取8年证券市场禁入措施，拟对穆欣炬、张小波、吴磊分别采取6年、5年、4年证券市场禁入措施。
根据上交所科创板股票上市规则，重大违法强制退市情形包括“上市公司首次公开发行股票，申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会依据《证券法》第一百八十一条作出行政处罚决定”等。
目前，*ST清越尚未收到正式的处罚决定。
造假期间均收标准审计意见，IPO保代已被罚
*ST清越的IPO发行费用为8944.53万元，包括承销及保荐费6265.44万元、审计及验资费1663.21万元。
招股书上会稿显示，2019年、2020年、2021年，公司利润总额分别为5066.87万元、6070.92万元、4906.56万元，2021年同比下降19.18%。
若扣除行政处罚事先告知书认定的虚增金额，则公司2021年利润总额应为3841.07万元，同比降幅应为36.73%。
2022年年报显示，*ST清越当期利润总额为4341.39万元，扣除事先告知书认定的虚增金额后为-198.82万元。这意味着公司上市当年就出现亏损。
事实上，*ST清越还存在其他会计差错。
2023年第三季度，公司新增CTP+OLED产品贸易类业务，应按净额法确认营业收入，但实际按照总额法确认收入并在2023年三季报中披露。直至2024年7月，*ST清越才对此进行前期差错更正，将三季报中的营业收入、营业成本同时调减1366.76万元，并对2023年年报中涉及的“分季度主要财务数据”进行同步更新。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称：立信所）是*ST清越IPO项目的申报会计所，公司上市后继续担任2022年至2024年的年审机构。
对于*ST清越IPO报告期及2022年财务报告，立信所均出具了标准无保留意见的审计报告，经办注会为许培梅、顾欣。
其中，许培梅今年收到了重庆证监局警示函。事由是在中国汽研（601965.SH）2024年年报审计项目中，会计师在控制测试、实质性程序等方面存在执业问题。
例如，部分底稿记录不完整或存在矛盾；未充分关注往来函证回函异常情况，对部分未回函证或回函不符的函证执行替代测试程序不到位，导致未发现公司收入确认不规范。
广发证券（000776.SZ）是*ST清越IPO项目的保荐机构，保荐代表人为刘世杰、赵瑞梅。上市保荐书显示，保荐机构承诺“有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。
而据证券业协会公示信息，早在2023年，刘世杰就因*ST清越IPO项目受到上交所处罚。
2026年5月，*ST清越收到广发证券、立信所及实控人高裕弟通知，三方拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。
换所后收保留意见
*ST清越主营OLED等新型显示器件，以PMOLED、电子纸模组、硅基OLED微显示器三大业务为主。
根据年报数据，公司从2023年开始亏损，2023年至2025年归母净利润分别为-1.18亿元、-0.69亿元、-0.99亿元。但正如前文提到的，公司实际转亏的时间点可能是2022年。
2023年，立信所为公司财务报告出具了带有强调事项段的无保留意见的审计报告，2024年则出具了标准无保留意见的审计报告。
2025年，*ST清越改聘北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙），财务报告审计意见为带强调事项段的保留意见，内部控制审计意见为否定意见。
保留意见与*ST清越被证监会立案调查有关，强调事项为公司部分证券账户、银行账户被证监会冻结，合计冻结股份163.13万股（均为公司通过回购取得）、冻结募集资金本金1.34亿元，截至审计报告批准报出时，上述冻结资金暂未解冻。
会计师认为，该冻结将直接限制*ST清越募集资金使用与流动性安排，巨额资金冻结势必会加大公司持续经营能力的不确定性。
此外，会计师在内部控制审计报告中表示，*ST清越在立案事项涉及的与财务报告相关的内部控制存在重大缺陷。由于立案调查尚未办结，公司管理层暂无法完全识别出所有立案事项涉及的内控重大缺陷，亦未能将其完整包含在企业内部控制评价报告中，导致内部控制评价报告无法在所有重大方面公允反映公司内部控制重大缺陷情况。
由于触发“最近一个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告”，2026年4月30日起，公司股票被实施其他风险警示（ST）。收到证监会行政处罚事先告知书后，*ST清越股票自5月12日起被实施退市风险警示（*ST）。
股票被ST的当天，*ST清越股价跌停，9个交易日内从5.57元/股跌到1.43元/股，累计跌幅超过74%。5月29日，公司股票收盘价首次低于1元/股，次日股价上涨10.31%。
7月7日至27日，公司股票收盘价连续15个交易日低于1元/股。不过，7月27日、28日，公司股价连续“20cm”涨停，面值退市危机再度解除。
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